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Em 1954, Fangio deixou a Maserati e foi para a Mercedes-Benz no meio da temporada. Ele ganhou seu Grand Prix em Buenos Aires e no Spa com o icônico 250F. A primeira corrida da Mercedes-Benz foi o Grande Prêmio da França no rápido e reto circuito de estrada pública de Reims, e ele venceu a corrida com o W196 batalhando com o companheiro de equipe Karl Kling. Ganhando seis em oito corridas no campeonato, conquistou seu segundo campeonato. É o único piloto da história da Fórmula 1 que foi campeão em 4 equipes diferentes: Alfa Romeo, Maserati, Ferrari e Mercedes-Benz. Este foi o primeiro título da equipe Mercedes.